Čína má nového burzového šampióna a volá sa CXMT
V pondelok debutoval na šanghajskom trhu STAR akcie firmy Changxin Technology Group, známej ako CXMT. Kurz vzlietol o viac než 500 %, uvádza CNBC. Akcie sa naposledy obchodovali okolo 52 jüanov, čo firme dalo trhovú hodnotu približne 3,5 až 3,7 bilióna jüanov (okolo 546 miliárd dolárov). Tým sa CXMT stal najhodnotnejšou firmou kótovanou na pevninskej Číne.
IPO prinieslo 57,92 miliardy jüanov (8,6 miliardy dolárov). Ide o najväčšie ázijské IPO tohto roka. Firma predala okolo 6,7 miliardy akcií za 8,7 jüanu za kus. Peniaze pôjdu hlavne na masovú výrobu pamäťových waferov a na výskum.
CXMT sídli v meste Hefei v provincii Anhui. Založil ho v roku 2016 Zhu Yiming. Firma vyrába čipy DRAM, teda operačnú pamäť do smartfónov, notebookov aj serverov. Podľa prospektu držala v roku 2025 podiel 7,67 % na globálnom trhu DRAM. Podľa Forbes a dát Counterpoint Research je dnes štvrtým najväčším výrobcom pamätí na svete. V prvom kvartáli 2026 mal 8 % trhu, za Micronom (22 %), SK Hynixom (29 %) a Samsungom (38 %).
• •
Čísla vyzerajú ako čistý triumf. Lenže pod povrchom je príbeh o štátnej stratégii. Medzi najväčších akcionárov patrí čínsky štátny polovodičový fond (Big Fund), mestská správa Hefei a cloudová divízia Alibaby. Zákazníkmi sú ByteDance, Tencent, Lenovo aj Xiaomi. Viac než 97 % tržieb pochádza z Veľkej Číny. To nie je globálny líder, to je národný šampión pre domáci trh.
Zhu Yiming si pri debute pripísal viac než 12 miliárd dolárov, jeho celkové bohatstvo je 15,9 miliardy dolárov. Vyštudoval fyziku na Tsinghua a inžinierstvo na Stony Brook, pracoval v Silicon Valley. Vrátil sa domov, keď Čína dovážala viac než 90 % pamäťových čipov. CXMT vykúpil patenty od skrachovanej nemeckej Qimondy a najal inžinierov z celého sveta.
Analytici však krotia nadšenie. Theodore Shou z Yiyi Capital hovorí, že trh je na vrchole nerovnováhy ponuky a dopytu a marže sa budú musieť normalizovať. Neil Shah z Counterpoint upozorňuje na „generačnú technickú medzeru“ pri pokročilých čipoch HBM. Morningstar dodáva, že export bude limitovaný pre obmedzený prístup k výrobným zariadeniam a geopolitické napätie.
Čo si z toho zobrať? Rekordný debut je viac politický signál než dôkaz technologického prvenstva. CXMT dobehol konkurenciu na objeme, nie na špičkovej technológii. Ak plánujete dodávateľské reťazce v pamäťových čipoch, počítajte s dvoma paralelnými svetmi: západným (Micron, SK Hynix, Samsung) a čínskym pre domáci trh. Ceny pamätí sú dnes na cyklickom vrchole. Neplánujte rozpočty na predpoklade, že tieto marže vydržia.
Shein pred vstupom na burzu spadol do straty 99 miliónov dolárov
Rýchla móda naráža na clá. Shein sa v prvom kvartáli 2026 prepadol do straty 99 miliónov dolárov, hoci rok predtým vykázal zisk 395 miliónov, uvádza jeho hongkonský prospekt podľa SCMP. Čisté tržby stúpli len o 1,1 % na 9,05 miliardy dolárov.
Za celý rok 2025 tržby vzrástli takmer o 8 % na 41,85 miliardy dolárov, no čistý zisk klesol o 38,7 % na 2 miliardy. Firma varuje pred clami, cenovým tlakom a vyššími nákladmi na logistiku. EÚ, ktorá tvorí okolo tretiny tržieb, zaviedla poplatok 3 eurá na lacné e-commerce zásielky. Vojna v Iráne zasiahla dopyt na Blízkom východe. Test chuti investorov prichádza v zlom momente.
United vlani oslovil Deltu s návrhom na fúziu
Dve najväčšie americké aerolinky mohli byť jednou. United minulý rok oslovil Deltu s návrhom na spojenie, rokovania však nepokročili. Takáto fúzia by vytvorila najväčšieho leteckého dopravcu na svete a takmer isto by narazila na antitrustový odpor regulátorov.
Samotný fakt, že návrh vôbec padol, hovorí veľa o tlaku na konsolidáciu odvetvia. Aerolinky bojujú s vysokými nákladmi, kolísavým dopytom a tlakom na kapacity. Spojenie lídrov by prakticky rozdelilo americký trh medzi dvoch obrov. Pravdepodobnosť schválenia je nízka, no smer uvažovania manažmentu je jasný: rásť radšej akvizíciou než organicky.
Paramount pozastavil dohodu s Warner Bros. za 111 miliárd dolárov
Mediálna megafúzia sa zadrhla. Paramount pozastavil dohodu o spojení s Warner Bros. v hodnote 111 miliárd dolárov pre antitrustový súdny spor. Regulátori a súdy skúmajú, či by koncentrácia filmových štúdií, streamovacích služieb a knižníc obsahu neuškodila konkurencii.
Je to symptóm doby. Streamovací trh dozrel, rast predplatiteľov spomalil a hráči hľadajú úspory z rozsahu. Lenže väčšie neznamená automaticky lepšie z pohľadu úradov. Pozastavenie neznamená koniec, znamená to zdržanie a neistotu. Pre autorov, distribútorov aj inzerentov to predlžuje obdobie, keď nevedia, s kým budú za rok sedieť za stolom.
Čo ešte stojí za prečítanie?
- Guvernér indonézskej centrálnej banky Perry Warjiyo nečakane odstúpil z „osobných dôvodov“ a znepokojil investorov (Financial Post).
- Výrobca čipsov Utz odchádza z burzy v dohode za 2,9 miliardy dolárov s nemeckým Intersnackom (Inc.).
- Čínski výrobcovia čipov zaznamenali skok ziskov o 2 580 %, zatiaľ čo celkové priemyselné zisky rástli najpomalšie tento rok (Financial Post).
- CME Group spúšťa futures na jednotlivé akcie, ktoré umožnia stávky na viac než 50 najväčších amerických firiem (Fortune).
- Burberry aj Cartier hlásia silný rast predaja v Číne, ktorý analytici pripisujú boomu tamojšieho majetkového trhu (SCMP).
- Tractor Supply zatvára 75 predajní Petsense a spomaľuje expanziu pre slabšie diskrečné výdavky spotrebiteľov (Inc.).
Na záver
Zatiaľ čo Zhu Yiming pridal k svojmu bohatstvu 12 miliárd dolárov za jeden deň, jeden americký pár riešil úplne opačný matematický problém. Nemohli si dovoliť bývanie na Havaji, tak si kúpili opustený dom na japonskom vidieku za približne 25 000 dolárov, píše Business Insider. Japonsko má milióny takzvaných akiya, prázdnych domov, ktoré zostali po starnúcej populácii a odlive mladých do miest.
Je v tom zvláštna symetria. Kým veľká ekonomika sa žene za polovodičmi a národnou prestížou, jednotlivci hľadajú dostupný život tam, kde ho trh opustil. Bohatstvo sa dá merať trhovou kapitalizáciou. Alebo tým, koľko štvorcových metrov strechy nad hlavou si za svoju prácu kúpite. Obe čísla sú dnes od seba ďalej než kedykoľvek predtým.
A teraz to poďme použiť.
